抗体偶联药物与新型偶联载荷：临床读出、授权交易与耐药机制。
2026年8月4日，康宁杰瑞宣布其全资子公司江苏康宁杰瑞与美国临床阶段生物技术公司Pathos AI就TROP2/HER3双特异性抗体偶联药物JSKN016达成独家授权许可协议，交易披露总对价142.2亿元。康宁杰瑞还将以6250万美元认购Pathos优先股。JSKN016被定位为全球首创TROP2/HER3双抗ADC，报道指向乳腺癌适应症。
推荐理由：原文披露了JSKN016以142.2亿元授权Pathos并附带6250万美元认股权证，可作为这款全球首创TROP2/HER3双抗ADC交易结构的参考。
江苏康宁杰瑞生物制药将全球首创TROP2/HER3双特异性ADC JSKN016的中国以外权益授权给美国AI制药公司Pathos AI。康宁杰瑞收取1.25亿美元首付款，最高可获20.9亿美元开发监管销售里程碑付款，外加上市后阶梯分成。JSKN016基于单域抗体、双抗及糖基定点偶联平台研发。
推荐理由：国产首创TROP2/HER3双抗ADC出海授权，首付1.25亿美元加20.9亿美元里程碑，可参考双抗ADC全球交易估值锚点。
康宁杰瑞 8 月 4 日发布自愿公告，旗下全球首创 TROP2/HER3 双特异性 ADC JSKN016 与美国 Pathos AI 达成独家许可协议，交易总潜在金额最高 22.18 亿美元。康宁杰瑞保留大中华区权益，Pathos AI 获海外独家权利并承担全部成本，首付款 1.25 亿美元，里程碑款最高 20.93 亿美元，海外销售分级特许权使用费为高个位数至低双位数百分比。
推荐理由：原文披露了首付款、里程碑与分级特许权使用费的具体条款及地域权益划分，可直接对比同类双抗 ADC 出海估值。