Alnylam 全年指引大幅下调后，多空分析师围绕 RNAi 前景激烈交锋
Alnylam bulls and bears fight it out after business-shaking guidance cut
Alnylam 因 Amvuttra 二季度销售不及预期于 7 月下调全年指引约 2 亿美元，股价从接近 500 美元跌至约 250 美元。BMO、TD Cowen 看多，Stifel、Guggenheim 看空，分歧集中在 ATTR 市场空间、下一代候选药 nucresiran 价值及基因沉默能否成为主流治疗方式三大议题。
发生了什么
Alnylam股价从约500美元跌至约250美元，源于2026年7月下调全年销售指引约2亿美元，Amvuttra二季度销售不及预期，市场担忧其在ATTR-CM市场面对BridgeBio的Attruby和辉瑞的Vyndamax等TTR稳定剂的竞争前景。[1]确认Amvuttra于2025年3月获FDA批准用于ATTR-CM。
为什么重要
指引下调引发对ATTR商业机会规模、定价及RNAi疗法能否成为一线选择的分歧：Guggenheim认为商业机会小于预期或定价偏高，BMO则认为是二线患者池提前耗尽，长期机会仍在一线启动和确诊人群扩大；AstraZeneca/Ionis的Wainua在ATTR-CM三期失败后，分析师认为nucresiran的事件驱动设计且入组早期患者更具优势。[2][3]显示nucresiran正在进行TRITON-CM三期研究。
还缺什么
关键待观察节点包括：nucresiran在ATTR-CM和ATTR-PN的三期读出时间、zilebesiran心血管结局试验能否证明适度降压转化为临床获益、2025-2026年出血性疾病二期、亨廷顿舞蹈症和肥胖症一期数据、以及2027-2028年计划的5个以上关键读出；Alnylam手握33亿美元现金的BD动向也待确认。
- 1.Alnylam Announces FDA Approval of AMVUTTRA ... · investors.alnylam.com 2026
- 2.Alnylam to Share Progress Across its Transthyretin ... · investors.alnylam.com 2026
- 3.TRITON-CM: A Study to Evaluate Nucresiran in Patients ... · clinicaltrials.gov 2026
来源：BioSpace · biospace.com