德国默克集团11亿美元收购Silence Therapeutics,获PV在研药divesiran
Merck KGaA makes noise in hematology with $1.1B Silence buy
德国默克集团(Merck KGaA)将以约11亿美元企业价值、约13亿美元股权价值收购英国siRNA公司Silence Therapeutics,每股20美元较30天均价溢价82%,预计2027年第一季度完成交易。
发生了什么
德国默克集团（Merck KGaA）宣布以11亿美元企业价值、约13亿美元股权价值收购英国RNA疗法公司Silence Therapeutics，每股报价20美元，较Silence 30日均价10.99美元溢价82%，交易预计2027年一季度完成。核心资产divesiran用于真性红细胞增多症（PV），靶向TMPRSS6基因、通过提升铁调素水平限制红细胞生成所需铁供应；其2期SANRECO试验显示治疗组临床应答率88%、安慰剂组19%，第36周时每例患者平均放血次数0.2次对比安慰剂组2.1次。Silence管线还包括中期候选药zerlasiran在内的多个代谢心血管项目，并与阿斯利康在心血管、代谢心血管、肾脏、呼吸领域存在合作，武田已于2026年8月获FDA批准Mimrylo，公司预测峰值销售10–20亿美元，Disc Medicine也在PV领域推进。
为什么重要
对默克而言，这笔交易在evobrutinib多发性硬化症失败、2025年收购SpringWorks进入罕见病之后，把血液学作为新的专科化方向，并将Silence的siRNA平台一并纳入。divesiran的2期数据被William Blair称为"best-in-field"，其siRNA机制不永久改变DNA、且支持较长间隔给药，相对武田Mimrylo已率先获批的竞品格局，给买家提供了差异化押注。对BD和投资视角，Silence自2025年12月CEO更迭、Iain Ross出任临时高管，叠加3期试验待启动，本次交易构成了RNA疗法中小盘企估值的现实参考。
还缺什么
divesiran的3期试验设计、入组规模和读出时间尚未披露，与Disc Medicine在PV上的3期数据节点、以及Mimrylo上市后真实世界渗透节奏共同决定后续格局。交易完成前尚需Silence股东批准和监管审批（预计2027年一季度交割）；阿斯利康合作在并入默克后的延续方式、zerlasiran等代谢心血管资产的去向均未披露，新任CEO的选定也仍是悬而未决的人事节点。
收购价、企业价值与股权价值差异均交代清楚,同时给出divesiran二期SANRECO应答率,可与同期PV领域交易直接对照。
来源：BioSpace