TRex Bio 定价 $117M IPO 推进 Treg 免疫药物开发
TRex Bio prices $117M IPO to support immune drug work
TRex Bio 以 $117M 定价此次上市，以 $14 发行价出售 8,333,334 股，周五以代码 TRXB 在纳斯达克挂牌。公司核心管线包括靶向 TNFR2 的融合蛋白 TRB-061，1 期试验进行中，2027 年读出顶线数据；另一候选药 TRB-071 靶向 CD30，面向炎症性肠病，计划明年进入临床。
发生了什么
免疫药物公司 TRex Bio 完成了 $117 million 的 IPO，发行 8,333,334 股、每股 $14，正好压在本周早些时候给出的预估区间下限，周五起以代码 TRXB 在纳斯达克交易。公司的思路是通过激活调节性 T 细胞（Treg）来给过度活跃的免疫系统降温，主打产品 TRB-061 是一款靶向 Treg 上肿瘤坏死因子受体 2 的融合蛋白，1 期试验正在进行，公司称顶线数据 2027 年出炉。另一款靶向 CD30、用于炎症性肠病的 TRB-071 可能在明年进入测试。公司此前累计融了 $220 million 风投，包括今年早些时候支持 1 期试验的一笔 $50 million，礼来是 IPO 前持股约 24% 的最大股东。
为什么重要
这笔交易是 2026 年生物科技 IPO 热潮的缩影：年内已有 23 家药企上市，其中 6 家、略超 25% 在做免疫疾病药物，William Blair 称公开市场对生物科技的投资在 2026 年以前所未有的速度加速，同日还有 Retension Pharmaceuticals 以扩大后的 $45 million 发行上市。对 BD 和投资读者，最有分量的是礼来既当最大股东又表示有意认购部分 IPO 股票，而且礼来和强生都已授权或行使选择权开发 TRex 发现的药物，两家大药厂的真金白银是对这条 Treg 路线的背书。对临床读者，TRB-061 的卖点是让 Treg 增殖、在皮肤和肠道缓解炎症而不广泛压制免疫系统，这需要 2027 年的 1 期数据来验证。定价只够到区间下限，说明即便窗口热闹，投资者出价仍有保留。
还缺什么
材料未披露这笔募资在各个管线之间的具体分配，也没披露礼来、强生合作的首付款和里程金等条款。1 期试验的具体适应症、入组规模和给药方案待确认，2027 年顶线数据里要看 TRB-061 在人体上是否真能激活并扩增 Treg、显示出抗炎效果而不广泛抑制免疫。TRB-071 只说明年可能进入测试，具体何时申报、何时启动待确认。此外可观察周五挂牌后的首日表现，以及礼来最终认购了多少 IPO 股票，判断这波窗口对压着下限定价项目的真实接受度。
2026 年生物科技 IPO 数量加速，TRex 作为专注 Treg 通路的免疫疾病公司获礼来持股约 24%，可作为同类公司估值的对照参考。
来源：BioPharma Dive · biopharmadive.com