赛诺菲守擂，诺华豪赌：百亿BD转向自免
10月1日赛诺菲与再生元达成最高约80亿美元合作，次日诺华以约78亿美元从艾博生物引进一款早期自免管线，两笔近80亿美元级BD在48小时内接连落地，标志大额交易重心正从肿瘤转向自免。
发生了什么
10月1日，赛诺菲与再生元宣布扩大全球联盟，潜在总金额最高80亿美元，材料将此形容为两家公司的破镜重圆，据报道该协议还同时了结了双方既往的争议[1]，双方将共同开发多款下一代长效免疫学抗体[2]。约24小时后，诺华宣布就艾博生物一款尚处早期的管线达成近78亿美元的交易，据报道获得该mRNA管线的全球权益，并附带对若干下一代治疗资产的独家授权选择权[3]。两笔近80亿美元级的BD几乎同时落在自免赛道而非肿瘤，构成材料所称的百亿BD从肿瘤转向自免的信号。
为什么重要
两案合看，说明大型药企的重磅BD预算正加速转向自免，且定价逻辑已经变了——一个尚处早期的管线也能拿到近78亿美元的总包。赛诺菲的动作偏防守，通过与老盟友扩大联盟、并据报道在协议中一并了结旧争议，把下一代长效抗体锁进自家自免版图[1]；诺华则偏进攻，为早期资产豪掷近78亿美元，据报道赌的是mRNA体内疗法平台在自免上的可延展性，还打包了后续资产的选择权[4]。对国内Biotech和BD团队，艾博这笔给mRNA平台的对外授权树立了量级样板；对赛诺菲、诺华的竞争对手，则意味着自免下一代资产被抢先锁定的节奏在加快。
还缺什么
材料未披露两笔交易的首付款与里程碑拆分、分成比例及具体支付安排；艾博该管线的靶点、适应症和确切临床阶段只有尚处早期的笼统描述，均待确认。赛诺菲一侧，多款下一代长效抗体的具体靶点、适应症和推进时间表未披露，据报道的和解具体条款也未公开，待确认。诺华一侧，选择权覆盖哪些下一代资产、行权条件与行权时限未披露；后续重点看艾博管线能否进入临床并读出第一份数据、诺华是否行使选择权，相关节点目前均为待确认。
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48小时内两笔近80亿美元BD先后落地，可与同类自免项目交易对照，帮助判断大额交易重心从肿瘤向自免迁移的节奏。
来源：中文产业新闻 · mp.weixin.qq.com