BIO-Europe 调查显示欧洲生物医药领袖对美国与中国争夺交易主导权看法分歧
European biotech leaders split on US-China fight for deal dominance, survey finds
BIO-Europe 10月7日发布调查显示，81位欧洲生物医药领袖对未来创新合作伙伴来源意见分歧：29人押注美国，24人看好中国，12人认为不会出现明确领头者，欧洲自身仅获11人支持。受访者对欧洲作为交易枢纽的竞争力评分仅2.8/5（5分制），约半数认为美国政策不确定性正提升欧洲吸引力；34人将资本可及性列为最大障碍，约80%将投资不足归咎于投资者的风险厌恶。
发生了什么
BIO-Europe于10月7日发布的调查显示，81位欧洲生物科技高管对未来最重要创新合作来源的预测出现明显分化：美国以29票居首，中国以24票紧随其后，12人认为不会出现明确领跑者，欧洲仅获11票。受访者多为欧洲私营生物科技企业的负责人，管线集中在临床前和早期临床阶段。在对欧洲作为交易枢纽的竞争力评分中（1-5分制），欧洲得2.8分，被报告作者形容为"中等"。34位受访者将资本可及性列为欧洲交易达成的最大障碍，其次是买卖双方估值差距（13人）和来自中国资产的竞争（12人）；当被问"明天能解决一个行业难题你会选哪个"时，42人选择资本可及性，临床试验效率和监管复杂度分别获11票和8票；近80%的受访者把投资人的风险厌恶视为当前生物科技投资的最大制约，仅7%提及地缘政治不确定性；约半数受访者认为美国的政策与监管不确定性使欧洲成为更具吸引力的建址与合作地。
为什么重要
这份调查同时更新了两个判断。其一，它把中国从"制造或临床外包目的地"重新放回"创新来源候选"的位置——29票对24票的接近，意味着欧美生物科技在做BD源头排序时中国已不能再被忽略。其二，约半数受访者认为欧洲正受益于美国监管不确定性这一外部利好，但资本可及性却被一致选为头号障碍（34/81）、且近80%把原因归结为投资人的风险厌恶：这一组发现把"机会窗口"和"资金瓶颈"同时摆到了台面上。BIA在2024年9月向英国养老金投资审查提交的材料中明确写到"英国投资者基础中的风险厌恶被广泛承认"，并把生命科学视为风险最高的投资领域之一[1]；2025年5月发布的《英国生命科学2035愿景》同样指出机构投资者"在生命科学领域看到的风险与失败率高于科技或深科技"[2]——本次调查与之方向一致，但表明这已是欧洲整体而非仅英国的共识。对BD团队来说，这意味着欧美双线源头的可行性评估需要并行而不是仅看美国；对政策制定者来说，"资本动员"被本行业自身判定为优先级高于监管效率的事项。
还缺什么
调查未披露受访者按国别、治疗领域或公司规模的细分，因此无法判断英、德、瑞士等地的看法差异，也无从得知平台型公司与单一资产公司之间是否存在不同。资本可及性是受访者的感知指标，需要与实际募资数据对照：BIA发布的英国Q2 2026生物科技风险投资创五年新高、并由私募融资驱动这一事实[3]，与本次调查中"资本是头号障碍"的判断之间存在张力，是否意味着欧洲内部已经出现局部改善有待交叉验证。"中国资产竞争"仅获12票，但与本次调查同期欧美-中国交易的真实数量与金额均未在材料中给出，因此该压力是被低估还是被高估仍待确认。此外，受访者几乎全部为临床前/早期临床阶段的私营生物科技负责人，缺大型上市药企视角，是样本的结构性盲区。
- 1.BIA submission to the Pensions Investment Review · bioindustry.org 2026
- 2.A Vision for the UK life sciences sector in 2035 | BIA · bioindustry.org 2026
- 3.BioIndustry Association | BIA · bioindustry.org 2026
来源：BioSpace · biospace.com